我国电梯制造领域竞争格局相对分散，目前已形成四大梯队，各梯队充分竞争。我国电梯制造领域第一梯队为日立、三菱、通力、奥的斯四大中日合资或欧美品牌，年销量在10万台左右，按销量估算合计约占35%的份额；第二梯队是以迅达、蒂森、东芝、富士达等为主的纯外资品牌，年销量5万台左右，按销量估算合计约占15%~20%的份额；第三梯队是以康力电梯、杭州西奥、广日电梯、梅轮电梯、快意电梯等为代表的国内大型电梯企业，不同品牌销量差异较大；第四梯队则是其他国内中小型电梯民营企业。
资料来源：各公司资料
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奥的斯为全球第一电梯品牌，近年来收入及净利率不断攀升。根据西安市电梯协会及Wind，奥的斯、通力、迅达为2023年全球电梯制造商TOP3，2023年收入折合人民币均接近千亿元。其中奥的斯为全球第一电梯品牌，2023年收入和利润率水平最高，且2020年以来收入不断增长的同时，净利率也在持续提升。
来源：Wind
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日立为中国第一电梯品牌（按市占率），近年来净利率持续提升，盈利能力业内领先。根据日立电梯公众号，日立电梯2023年国内电梯市占率继续保持第一。从第一梯队中三大品牌的收入及净利率对比来看，日立电梯（中国）自2021年起收入超越上海三菱和通力电梯（中国），同时净利率持续提升，2023年达到12.63%，盈利能力业内领先。
来源：各公司资料
国内电梯市场第三梯队公司 的 业绩与盈利能力波动较大，主要原因一方面在于整体收入与利润规模较小，业绩受单个大项目的盈利水平影响显著；另一方面，该等公司高盈利能力的维保业务体量及占比较低，难以抵御行业价格或成本端的冲击。
来源：各公司资料
从电梯均价对比来看，第三梯队公司的价格水平在10~15万元/台，而日立和三菱的价格在20~25万元/台。价格上的显著差距不仅体现应用场景低高端的差异，更重要的是以日立、三菱为代表的头部外资/合资企业已经形成明显的品牌溢价，具体体现在更高的产品安全性、更低的故障率以及更好的用户体验。随着未来新梯需求持续承压，头部效应趋显，电梯行业集中度有望提升。
来源：各公司资料
新梯市场需求由地产驱动转向基建+ 加装+ 出口驱动， 需求结构演变带来供给格局变化。预计新梯市场的需求结构中房地产占比将从2023年的62%下降至2027年的34%，而23-27年政府基建领域占比有望从26%提升至43%，转而一跃成为第一大需求领域。房地产商采购电梯时要从品牌和配置上综合考量对比，同级品牌看配置，同等配置看价格，价格还是最终的决定因素；而政府作为采购主体时多以公开招投标方式为主，往往更看重电梯的安全性、可靠性、服务质量、品牌信誉等，且注重全生命周期运维，一线品牌通常成为首选。
来源：wind等
政府采购领域的品牌头部效应更加凸显，集中度有所提升。2024年相比于2021年一线品牌的首选率有所下降，集中度相对分散。而从政府采购电梯企业中标率来看，轨交、基建等领域的品牌集中度相对较高，CR5从2022年上半年的35%提升至2023年的41%。这意味着当需求结构转向政府基建为主导时，供给格局存在进一步优化的可能性。
来源：恒达富士电梯公众号、电梯圈公众号
